上汽集团财务总监谷峰 解答整体上市疑问

　　谷峰：对于华域汽车，我们设计的方案就是大A套小A，即华域汽车仍作为一家独立上市的零部件公司。这主要是出于我们对华域定位的考虑，华域的定位是要实现零级化、中性化、国际化。所谓“零级化”，就是更加贴近客户的需求，实现自主创新，而不仅局限于按主机厂的要求进行加工，这就必然需要更多的研发投入，而保留上市公司这一融资平台将更有助于其发展。

　　中性化就是说华域汽车不能仅仅依附于上汽的体系内配套，我们希望不要因为跟集团内配套太紧密而影响了其对外配套的发展空间，如果在重组过程中，完全被上汽吸收，不利于其对外配套业务的发展，因此，从业务发展空间考虑，上海汽车赋予其相对的独立性，鼓励其往外走，提高外部配套比例。

　　《21世纪》：这次共有16项资产进入上市公司，整体上市完成后，对上市公司的业务结构会产生怎样的影响？

　　谷峰：从全世界汽车产业的经验来看，均符合微笑曲线定律，即汽车产业链的价值重心将向两端转移，上游研发设计环节和下游销售服务环节的利润提升。

　　此前上海汽车的重心主要在产业链中段的制造环节。通过此次重组，零部件业务和服务贸易板块进入新上汽集团，使上市公司业务产业链向上下游延伸，上市公司由原来以整车业务为主拓展到全产业链，包括汽车研发、制造、零部件、租赁、金融、物流等各个领域，这些将为公司开辟新的更广阔的赢利空间，同时也增强了上市公司中长期的竞争力和抗风险能力。

　　而零部件板块进入上市公司，能与自主品牌整车之间发挥协同效应。合资零部件企业过去主要为整车提供零部件，主要技术来自合资方，本身不具备较好的研发能力。而上汽集团自主品牌的车型都是完全自主开发，在前期的研发过程中，就可以与零部件企业实现同步开发，这对培养零部件企业的研发体系，提升零部件企业自身研发能力非常有好处。而通过同步研发，自主品牌产品也可以缩短研发流程，加快产品推出的速度。

　　《21世纪》：2011年9月份整体上市路演的时候，您曾对投资者提到整体上市以后，会建立股权激励机制，将管理层的利益直接与上市公司效益挂钩，这方面是否有进展？

　　谷峰：我们对下属企业如上海大众、上海通用的激励计划2011年已经推行了，我们实行的是利润增量提成，即利润超过既定目标就按一定比例提成，主要用于下属企业广大的干部职工。

　　上市公司高管层面的股权激励，由于受到上市公司监管法规方面的要求，暂时无法全面推出，但公司对高管一直有考评机制，如2008年业绩下降，我们高管层面就统一减少20%收入。至于高管的股权激励计划，我们将与相关部门积极沟通，争取尽早推出。总之，我们推出激励计划的目的是把业绩做得更好。

　　《21世纪》：从2008年的182万辆到2011年的400万辆的销售规模，上汽每年的增量都超过一百万，根据“十二五”的目标，上海汽车要做到600万辆，上汽集团下一步业务增长的路径主要在哪里？

　　谷峰：上汽集团“十二五”更强调做强再做大，也就是要提升自身的研发实力和赢利能力。我们具体的业务增长点，有自主品牌、服务贸易、新能源、海外业务等方面，其中上汽服务贸易2010年已突破400亿元，比“十五”末增长230%，利润增长635%，净资产收益率从1.7%提升到14%；而海外业务方面，除了出口以外，我们还将到海外建厂。