青年收购萨博一波三折 何时苦尽甘来值得深思

　　汽车在线讯：

　　日前，在收购萨博一事上曾铩羽而归的青年集团，表示将再次参与到收购萨博剩余资产中去。“收购萨博，现在已经峰回路转。”庞青年在接受《中国经营报》记者采访时表示，青年集团已重启收购计划，目前出价竞购萨博汽车资产一事已进入实质性阶段，“萨博的一切剩余资产都将对青年未来的发展大有裨益。”

　　在前期整体收购萨博时已经吃了亏的青年集团，再次对萨博表现出热情让业界颇为意外。青年集团意外举动背后到底隐藏着怎样的企图?

　　痴心不改

　　据记者从青年集团内部了解到，目前，以庞彩萍 (庞青年之女)为首的青年代表团已在近期抵达瑞典，意图收购萨博动力总成公司和技术开发公司。在此期间，庞彩萍曾公开表示：“除了通用不能给的， (青年集团)全都要。”

　　青年收购萨博可谓是一波三折。

　　去年2011年5月， 瑞典汽车 (萨博汽车母公司)宣布与庞大集团签署战略合作协议，庞大集团将向萨博汽车购买汽车并收购瑞典汽车24%的股份，以此来与萨博汽车成立合资公司。不过，汽车经销商身份的庞大集团并不具备整车生产资质。因此，为了能与萨博汽车实现合资造车，庞大集团准备联合青年集团一起收购瑞典汽车股权。6月，庞大集团、青年集团和瑞典汽车签署新的合作备忘录，庞大集团将和青年集团共同出资2.45亿欧元收购瑞典汽车53.9%的股权，进而对萨博汽车实现控股。

　　9月23日，萨博汽车进入破产保护程序，进入自由重组阶段。在此情况下，庞大集团和青年集团改变了打法。10月28日，瑞典汽车、青年集团和庞大集团共同签署了谅解备忘录，计划由庞大集团和青年集团共同出资1亿欧元收购萨博汽车100%的股权。

　　不过，萨博汽车前母公司通用汽车 (2010年1月，通用将萨博汽车出售给瑞典汽车)却随即站出来，反对瑞典汽车公司将萨博汽车出售给中国企业。通用的理由是，将萨博汽车全盘卖给中国企业后，中国企业未来制造出来的产品将与通用目前在华生产的很多产品形成竞争关系。据了解，目前上海通用有多款车型 (新君威、新君越等)都来自与萨博汽车相同的车型平台，如果中国企业收购了萨博汽车，那通用将不再向萨博提供核心技术支持。

　　在通用的强势姿态下，萨博最终走向了破产清算。2011年12月19日，萨博汽车向瑞典维纳什堡地区法院申请破产清算并于当日获得批准，这一判决结果结束了庞大集团、青年集团和萨博汽车历时大半年的收购谈判。

　　青年集团一位高层人士告诉记者，如今，在萨博破产清算后，有大量的债务需要偿还，其中，萨博需要率先偿还通用汽车3.26亿美元的优先股债务。由于具有对萨博资产的优先回购权，不久前，通用已经明确表示，将回购萨博品牌和部分核心技术资产，据了解，通用最感兴趣的技术资产，是衍生于通用技术的萨博9-4平台和相关技术。之后，萨博的剩余资产将会进入拍卖流程，用于偿还欧洲银行为其提供的数亿欧元的贷款和近1亿欧元的供应商欠款。“此次意图购买的，主要是上述用于偿还债务的拍卖资产。”青年集团该高层人士说。

　　青年企图

　　据了解，如果顺利完成对萨博相关资产的收购，未来，青年集团将与瑞典汽车联合设立一家新公司，新公司将在萨博新凤凰平台上开发出萨博9-4等多种车型。按照青年集团方面的说法，这些车型前期将主要在瑞典生产，并在中国以及欧洲市场销售，之后青年集团将选择适当的时机让这些车型实现国产。

　　“如果一切顺利，2015年左右就能出新车，对我们来说，这算是捷径了。”庞青年向记者表示。

　　据英国路透社报道，青年集团准备以30亿瑞典克朗 (约合4.46亿美元)的价格收购萨博相关剩余资产，这一报价相当于此前青年集团和庞大集团准备全盘收购萨博时报价的4倍。

　　萨博破产管理方对此暂未做出回应，而青年集团方面也并未直接肯定上述收购资金的数额，但同时公司表示，青年集团在客车这一主营业务方面的盈利水平还是相当可观的 (2010年和2011年，青年集团客车销量分别增长40%和30%，具体盈利数额未知)，同时，在收购资金方面，青年集团可以通过向银行借贷的方式完成收购。

　　但实际上，青年集团对萨博“穷追不舍”的执著，也并非无的放矢。

　　一直以来，青年集团主要专注于商用车领域的生产制造和销售，直到2006年，青年集团依靠与英国莲花汽车的技术合作进军乘用车领域，推出了几款轿车产品。不过，青年集团的轿车销量却始终不尽人意：2011年，庞青年将轿车的销量目标定为6万辆，但最终结果显示，其轿车销量还不足3万辆。青年集团在轿车领域的不佳表现令庞青年如坐针毡，于是，当收购萨博的机会出现后，庞青年展现出了令业界意外的执着心态。

　　在去年与萨博谈判的过程中，青年集团曾向萨博支付过1500万欧元的购车款;之后，青年集团又通过一家境外投资机构，以购买技术为名，向萨博汽车支付了1100万欧元的过桥贷款;2011年12月14日，青年集团向萨博汽车提供340万欧元资金，用于支付税收开支;并在随后向萨博汽车提供了2000万欧元用于支付工资。

　　向萨博投入了近5000万欧元，青年集团拿回来的唯一的抵押物是萨博的新凤凰平台——据了解，萨博破产清算后，新凤凰平台现已归青年集团所有。“但需要注意的是，凤凰平台目前还是个“半成品”，并未完全研发成功。同时，对青年集团来说，无论是人才积累还是技术积累，还都远未达到消化、吸收、改造上述平台的地步。”汽车业知名分析师贾新光表示，“于是，青年集团才再次向收购萨博剩余资产方面发起了冲击，以求最大化地发挥出凤凰平台的价值，进而提升自己在中国汽车产业中的地位。”

　　任重道远

　　对于青年集团此次准备收购的萨博动力总成公司和技术开发公司，曾赴瑞典参与过青年集团收购萨博事宜的一位知情人士告诉记者：“动力总成公司和技术开发公司这类资产，对成熟的汽车企业而言吸引力不大，因为他们早已具备了相关层面的领先能力。而这些资产对于处于起步期的汽车企业来说却是有很大价值的，可以帮助企业提升研发、生产等方面的实力。”

　　该人士的言外之意，是通用不会对上述资产产生兴趣，这会为青年集团收购这些资产提供便利条件。但实际上，按照一般意义理解，动力总成和技术开发都属于公司核心资产，目前，通用方面已明确表示自己具有优先回购萨博核心资产的权利，虽然通用没有明确说明将回购哪些资产，但青年集团的如意算盘能否打响，显然还将受到通用的影响。

　　此外，即便青年集团最终能过通用这一关，也不代表摆在其面前的就是一片坦途。据了解，目前，萨博破产管理方更希望向多个买家分别售出部分剩余资产，以便获取更多资金用于偿债。目前为止，对购买萨博汽车表达了意向的投标企业有：印度最大的SUV制造商马亨德拉 (Mahindra & Mahindra)公司、土耳其投资公司Brightwell Holdings和瑞典工程公司Semcon。

　　“虽然有竞争对手，但是我们毕竟做了大量的前期工作，并且有一系列的计划帮助萨博以一个新的形式继续存在，工人失业等情况也会相对降低，相信瑞典政府会考虑到这些。”庞青年对记者表示，“对于萨博，我们不会放弃。”

　　按照庞青年的计划，完成相关资产收购后，新凤凰平台将在2015年推出新车，但对于目前的青年集团来说，仅仅是在2015年前完成对新凤凰平台的技术改造，就已经是一项几乎不可能完成的任务了。

　　“2009年北汽收购了萨博的两个技术平台，但到现在还能没出新车。在有图纸、有大量技术专家的情况下，北汽消化吸收萨博平台依旧如此困难，而青年集团面对的是比北汽收购的平台更高端的平台，不仅要消化吸收、还要进行改良并绕开通用的技术专利 (由于此前萨博曾与通用签订了技术授权协议，所以在某些技术上，新凤凰平台依旧使用了通用汽车的技术专利)，这对青年集团而言显然需要很长的时间。”麦威咨询公司总经理程文兵告诉记者。

　　同时，由于通用汽车表示将回收萨博品牌，因此，青年集团未来生产的车型也不能悬挂萨博品牌标识。“青年集团需要重新建设一个品牌，相比于技术，品牌建设则需要更多的时间。”程文兵表示，“对青年集团来说，技术和品牌是其今后发挥萨博资产价值的两大难点。”

　　“开弓没有回头箭”，青年集团现正以加速跑的状态冲向一个个未知，接下来，等待青年集团的又会是什么呢?